把三祥科技的“账本发动机”拆开看：从周转到市值的量化路线图
想象把三祥科技（831195）的年报当成一台发动机，我要拆开每个齿轮看它转得快不快、磨损在哪儿。先说“资本周转率”：公式是 资本周转率=营业收入/平均总资产。示例：若年收入10亿元、平均总资产5亿元，则周转率=2.0次，说明资产利用效率偏高；若营运资本周转=营业收入/平均营运资本，10亿/1亿=10次，短期流动性良好。
谈市值扩展，记住市值=每股收益(EPS)×总股本×市盈率(PE)。举例：EPS=0.5元、总股本2亿股、PE=20，则市值=20亿元。要让市值+50%，可以靠EPS增长或PE扩张：目标乘数=1.5，若EPS增至0.75或PE升至30即可。策略上可并购增收、强化研发拉高长期EPS，或改善披露与回购提升PE。
盈利质量可用应计项比率衡量：应计项/总资产=(净利-经营性现金流)/总资产。示例：净利1亿、经营现金流0.7亿、总资产5亿，应计项比=0.3/5=6%，比率越低，利润越“真实”。再看量价配合：用日涨跌幅与成交量变动的相关系数r，若r≈0.6，说明价格上涨伴随量能，行情更可靠；若价格上升但成交量下降，则警惕虚高。
关于子公司，要量化贡献：子公司营收占比、毛利率、应收账款占比、关联交易金额。示例：若子公司A贡献营收30%、资产50%，则存在资产集中风险。
资本支出和人力资本：关键指标是资本支出强度（CapEx/营业收入）和人均产出（营业收入/员工数）。示例：CapEx=1.2亿、营收10亿→CapEx强度12%；员工2000人→人均产出50万元/人。高CapEx若伴随人均产出提升，说明投入有效。
每个量化步骤都可套入历史三年数据做趋势对比、并用敏感性分析（EPS和PE不同假设下的市值结果）来测风险路径。这样看完，你不是只看一张报表，而是能把三祥科技的“发动机”拆解成可度量的齿轮。