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脉动与跳跃：解码成电光信（920008）的价值进化之路
光影交错之间，成电光信（920008）的数字脉搏开始改变。把注意力从单纯营业收入拉回到资产周转效率，意味着用更少的资产创造更多销量：通过供应链数字化、应收账款管理和产能弹性三管齐下，短期可实现资产周转率提升10%~20%的可行路径，从而直接放大利润率对市值的乘数效应。市值既是市场情绪的即时映射，也是盈利能力长期兑现的集合。若毛利率维持或改善、ROE稳健回升，市值有望在未来12个月内呈现中枢上移。股价预测以场景化表达更为稳妥：悲观情形（宏观回落、订单放缓）下跌10%~15%；基线情形维持+5%~+20%；乐观情形（新品放量、毛利率改善）上涨30%~50%。财务健康方面，应关注流动比率、速动比率和利息覆盖倍数，建议将杠杆控制在行业中位数以下、保留至少6~9个月经营现金覆盖的流动性储备。资本支出与资本结构策略需兼顾增长与稳健：优先投向产能升级与研发的成长性CapEx，同时以可转债或中长期低息贷款优化债务结构，目标长期负债/权益比率控制在0.4~0.8区间。详细流程（落地执行）：1) 数据梳理：月度应收、存货、产能利用率建模；2) 优化措施试点：选择单一产线/客户群测试库存和账期策略；3) 资金测算：测算CapEx回收期与债务偿还曲线；4) 绩效联动：将资产周
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